Crypto wekker: Dit is waarom de Bitcoin koers daalt

Bitcoin is vannacht tot 85.000 dollar gedaald en heeft het extreem moeilijk. Als dit koersverloop blijft aanhouden, dan is een bearmarkt onvermijdelijk. Toch zijn er nog een aantal lichtpuntjes te vinden, maar daarvoor moeten we eerst een schets van de huidige situatie maken.

Waarom daalt de Bitcoin koers?

Op dit moment heeft de Bitcoin koers het met name zwaar door de stijging van de reële rentes. Daardoor wordt de liquiditeit naar de financiële markten afgeknepen, en zien we koersdalingen bij Bitcoin en de aandelenmarkt.

Dat is onder andere het gevolg van de Amerikaanse centrale bank, die eind oktober lieten weten dat een renteverlaging in december onwaarschijnlijk is. In de notulen van de afgelopen rentevergadering kwam daar de bevestiging van.

Steeds meer leden van de rentecommissie van de Amerikaanse centrale bank zien een pauze als de beste volgende stap in december.

Sinds dat moment kwamen risicobeleggingen onder druk te staan. De glijpartij van de S&P 500 (oranje, onderstaande grafiek) begon op het moment dat de reële rentes opstegen (wit en blauw).

De reële rente is de daadwerkelijke prijs van kapitaal. Die krijg je door de inflatie van de nominale rentes af te trekken. Zodra de reële rente stijgt wordt het aantrekkelijker om in relatief veilige staatsobligaties te zitten. Niet voor niets zien we de Amerikaanse dollar nu sterk aantrekken.

Bijzondere situatie

Het vreemde is dat de Amerikaanse centrale bank enige tijd geleden nog een scenario met meerdere renteverlagingen voorzag, terwijl juist nu de inflatie(verwachtingen) dalen, en ze in theorie meer ruimte krijgen voor renteverlagingen.

Daarom lijkt het alsof we te maken hebben met een liquiditeit-schok op de korte termijn, waardoor beleggers een meer defensieve positie aannemen. Er zijn nog geen duidelijk signalen voor een recessie of complete ineenstorting van de kredietcyclus.

De komende weken beloven dan ook heel belangrijk te worden voor Bitcoin. Als blijkt dat de Amerikaanse centrale bank in december toch voor een renteverlaging kiest, dan zal dat in eerste instantie voor een opleving zorgen bij Bitcoin en aandelen.

Als die stijgingen voldoende zijn om de dalende trend te doorbreken, kan de bullmarkt nog een vervolg krijgen. Valt de kracht daarna snel weg? Dan is het waarschijnlijk tijd om in te pakken, nog wat laatste winst te realiseren, en te wachten op interessante instapmomenten voor de volgende bullrun.