Dollarstorm raast over valutamarkt en dat raakt Bitcoin en aandelen

De Amerikaanse dollar is terug van weggeweest. Door de strengere toon van de Amerikaanse centrale bank gaat de dollar als een soort sloopkogel door de valutawereld op dit moment.

Valuta’s van opkomende markten en grondstoffenlanden, die eerder dit jaar nog profiteerden van hogere grondstofprijzen en de verwachting van Amerikaanse renteverlagingen, krijgen nu klappen.

Warsh draait de markt

Kevin Warsh zette bij zijn eerste vergadering als Fed-voorzitter meteen een andere toon. De centrale bank liet de rente ongemoeid, maar de dot plot liet zien dat meerdere beleidsmakers inmiddels rekening houden met een renteverhoging later dit jaar.

Als Amerikaanse rentes stijgen, wordt de dollar aantrekkelijker. Zeker als de Amerikaanse economie sterker blijkt dan beleggers enkele maanden geleden dachten. Daarmee komt er druk op valuta’s die eerder juist populair waren vanwege hun hogere rente of blootstelling aan grondstoffen.

Carry trades worden teruggedraaid

Een van de populairste trades van dit jaar was de carry trade. Beleggers lenen in een munt met relatief lage financieringskosten en kopen valuta’s of obligaties met hogere rente. Dat werkte goed zolang de markt dacht dat de Fed richting renteverlagingen zou bewegen.

Maar dat beeld is veranderd. De Braziliaanse real, Australische dollar en Zuid-Koreaanse won zijn de afgelopen maand meer dan 2 procent gedaald tegenover de dollar. De Noorse kroon verloor zelfs meer dan 4 procent.

Sterke dollar raakt meer dan valuta

Een sterkere dollar en hogere Amerikaanse reële rentes hebben bredere gevolgen. Ze maken Amerikaanse obligaties aantrekkelijker en zuigen kapitaal weg uit andere markten.

Dat raakt niet alleen valuta’s van opkomende landen, maar ook goud, Bitcoin (BTC), aandelen en andere risicobeleggingen.

De logica is duidelijk. Als beleggers een hoge rente kunnen krijgen in dollars, wordt het minder aantrekkelijk om risico te nemen in valuta’s of assets die gevoeliger zijn voor kapitaaluitstroom. Dat is precies waarom de recente draai van de Fed zo belangrijk is.