Morningstar ziet ondanks beursonrust kansen: deze Europese sectoren springen eruit

De Europese beurzen staan opnieuw onder druk door oplopende geopolitieke spanningen en zorgen over de wereldeconomie. Toch ziet beleggingsonderzoeksbureau Morningstar nog altijd aantrekkelijke kansen voor langetermijnbeleggers. Volgens de analisten zijn vooral defensie, software en gezondheidszorg interessant, terwijl de energiesector juist minder aantrekkelijk oogt.

Hoewel de recente koersdalingen het sentiment hebben verslechterd, benadrukt Morningstar dat de grootste kansen vaak ontstaan wanneer beleggers voorzichtig worden. Volgens het onderzoeksbureau zijn verschillende Europese kwaliteitsbedrijven nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd.

Defensie blijft volgens Morningstar een interessante sector

De hervatte spanningen in het Midden-Oosten en de aanhoudende oorlog in Oekraïne houden defensie hoog op de politieke agenda. Toch nam het enthousiasme onder beleggers de afgelopen kwartalen juist af. Waar eerder veel kapitaal naar defensieaandelen stroomde, zagen gespecialiseerde fondsen in twee van de laatste drie kwartalen juist meer uitstroom dan instroom.

Volgens Morningstar komt dat doordat beleggers twijfelen of overheden hun aangekondigde verhogingen van de defensiebudgetten daadwerkelijk zullen doorvoeren. NAVO-landen spraken af om hun defensie-uitgaven uiterlijk in 2035 te verhogen naar 3,5 procent van het bruto binnenlands product, maar veel landen liggen nog ver achter op dat doel.

De analisten verwachten desondanks dat de defensie-uitgaven de komende jaren verder zullen stijgen. Vooral landen als Duitsland zullen volgens Morningstar extra moeten investeren om voorraden aan te vullen die zijn uitgeput door de militaire steun aan Oekraïne.

Binnen de sector noemt het onderzoeksbureau on

Morningstar ziet minder kansen in energie

De energiesector profiteerde de afgelopen periode van de stijgende olieprijs, die werd aangejaagd door nieuwe spanningen in het Midden-Oosten.

Toch verwacht Morningstar niet dat hogere olieprijzen langdurig zullen aanhouden. Volgens de analisten kunnen andere olieproducerende landen eventuele verstoringen in het aanbod grotendeels opvangen, waardoor de markt de komende maanden weer beter in balans komt.

Om die reden ziet het onderzoeksbureau op dit moment minder opwaarts potentieel voor Europese energieaandelen dan voor andere sectoren.

Gezondheidszorg en software blijven favoriet

Ook gezondheidszorg behoort volgens Morningstar tot de aantrekkelijkste sectoren. Farmaceutische bedrijven bleven de afgelopen periode achter door zorgen over strengere regelgeving, aflopende patenten en mogelijke Amerikaanse importheffingen.

Volgens de analisten zijn veel van die risico’s inmiddels beter ingeprijsd. Bovendien verwachten zij dat nieuwe medicijnen de omzetdaling door aflopende patenten grotendeels kunnen opvangen.

Ook softwarebedrijven bieden volgens Morningstar kansen. De snelle opkomst van kunstmatige intelligentie zorgde eerder voor onzekerheid over de vraag naar software en IT-diensten. Hoewel de groei tijdelijk is afgezwakt, denken de analisten dat bedrijven hun IT-investeringen vooral hebben uitgesteld vanwege de economische onzekerheid en niet omdat de vraag structureel afneemt.

Morningstar ziet daarom nog altijd aantrekkelijke waarderingen bij bedrijven als SAP, Thomson Reuters, RELX en Roche. Ook Novo Nordisk behoort volgens het onderzoeksbureau tot de Europese aandelen die volgens de huidige waardering interessant blijven voor beleggers.