Franse rente schiet omhoog: angst voor nieuwe eurocrisis groeit

De financiële zorgen over Frankrijk nemen snel toe. De rente op Franse staatsobligaties is donderdag gestegen naar het hoogste niveau sinds 2002.

Beleggers vrezen dat de overheid moeite krijgt om haar enorme schulden onder controle te brengen, terwijl protesten tegen de hoge kosten van levensonderhoud aanhouden. De situatie roept herinneringen op aan de Europese schuldencrisis van 2011.

Franse rente stijgt naar hoogste niveau in 24 jaar

De rente op Franse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar steeg donderdag met 0,12 procentpunt naar 5,13 procent. Dat is het hoogste niveau sinds 2002.

Ook het renteverschil met Duitsland loopt snel op. Beleggers eisen inmiddels 1,74 procentpunt meer rente om geld aan Frankrijk uit te lenen dan aan Duitsland. Dat verschil is sinds de Europese schuldencrisis van 2011 niet meer zo groot geweest.

Die vergelijking is belangrijk, omdat Duitsland binnen de eurozone als een van de veiligste landen wordt beschouwd om geld aan uit te lenen. Hoe groter het renteverschil, hoe meer risico beleggers zien bij Frankrijk.

Ook Italiaanse staatsobligaties kwamen onder druk te staan. Het renteverschil met Duitsland steeg naar 1,27 procentpunt.

De onrust wordt versterkt door de wereldwijde verkoopgolf op de aandelenmarkten. Beleggers maken zich zorgen over de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie, terwijl de stijgende olieprijs de inflatie opnieuw kan aanjagen.

Veel beleggers zoeken daarom hun toevlucht in Amerikaanse en Duitse staatsobligaties. Franse staatsleningen profiteren daar juist niet van.

Herhaalt de Europese schuldencrisis van 2011 zich?

Frankrijk kampt al langer met een hoge staatsschuld en een groot begrotingstekort. De regering probeert de overheidsfinanciën op orde te krijgen, maar stuit daarbij op groeiend verzet.

De afgelopen dagen liepen protesten tegen de hoge kosten van levensonderhoud uit op geweld. De politie in Parijs verbood donderdag demonstraties op verschillende belangrijke locaties vanwege het risico op nieuwe ongeregeldheden.

Dat maakt het voor de Franse regering lastiger om maatregelen door te voeren die de overheidsuitgaven moeten beperken.

Toch is de situatie volgens sommige analisten niet direct vergelijkbaar met de Europese schuldencrisis van 2011.

Destijds kwamen verschillende Europese landen in grote financiële problemen en stonden ook banken onder zware druk. Inmiddels beschikt de eurozone over sterkere vangnetten en kampt Frankrijk niet met dezelfde acute bankproblemen.

Ook voormalig ECB-president Mario Draghi verwacht voorlopig geen ingrijpen van beleidsmakers. Volgens hem is de onrust op de obligatiemarkt nog niet ernstig genoeg om noodmaatregelen te rechtvaardigen.

Beleggers vrezen verdere stijging Franse rente

Toch waarschuwen marktkenners dat de problemen verder kunnen oplopen.

Craig Veysey, fondsbeheerder bij Guinness Global Investors, verwacht dat de rente op Europese staatsobligaties nog verder kan stijgen. Hij heeft zijn beleggingen in Italiaanse en Duitse staatsleningen daarom verminderd en kiest vaker voor Britse en Amerikaanse obligaties.

Volgens hem bestaat zelfs het risico dat Duitse staatsobligaties onder druk komen te staan. Beleggers zouden kunnen vrezen dat Duitsland uiteindelijk financieel moet bijdragen aan het ondersteunen van landen met hoge schulden.

Ook Henrietta Pacquement van Allspring Global Investments ziet weinig redenen voor een snel herstel van het vertrouwen.

De Franse rente boven vijf procent trekt volgens haar veel aandacht, maar de presidentsverkiezingen van volgend jaar zorgen voor extra onzekerheid. Tot die tijd blijft het de vraag of de Franse regering voldoende politieke steun kan vinden om haar begrotingsproblemen aan te pakken.