MicroStrategy onder druk: Bitcoin-plan stuit op eerste obstakel

MicroStrategy’s voortdurende zoektocht naar kapitaal voor zijn Bitcoin-strategie heeft een eerste serieuze tegenvaller opgeleverd. De uitgifte van preferred stock, bedoeld om extra financiering binnen te halen, moest tegen een fors lagere prijs worden aangeboden dan verwacht.

De aandelen werden verkocht voor $80 per stuk, 20% onder de beoogde marktprijs van $100, wat het effectieve rendement voor investeerders opdreef tot 10%. Dit wijst op een groeiende terughoudendheid onder beleggers over de risico’s die het bedrijf neemt.

MicroStrategy haalt meer kapitaal op dan gepland, maar tegen slechte voorwaarden

Ondanks de tegenvallende prijs wist MicroStrategy $563 miljoen op te halen, ruim het dubbele van de oorspronkelijke doelstelling. Dit toont aan dat er nog steeds vraag is naar hoogrenderende investeringen, maar tegen minder gunstige voorwaarden voor het bedrijf. De preferred stock heeft een conversieprijs van $1.000 per aandeel, wat betekent dat de aandelen pas in gewone aandelen kunnen worden omgezet als de beurskoers ruim drie keer zo hoog wordt. Hierdoor wordt directe verwatering van bestaande aandeelhouders voorkomen, maar blijft de vraag of dit op lange termijn houdbaar is.

Volgens David Clott van Wellesley Asset Management is een rendement van 10% op deze uitgifte geen goedkoop kapitaal, maar gezien het risicoprofiel van MicroStrategy “gepast”. Hij benadrukt dat deze obligatie-uitgifte in tegenstelling tot eerdere converteerbare obligaties geen directe invloed heeft op de waarde van bestaande aandelen, wat voor sommige beleggers juist aantrekkelijk kan zijn.

Steeds grotere afhankelijkheid van externe financiering

MicroStrategy bezit inmiddels $47 miljard aan Bitcoin, waarmee het ruim 2% van alle bestaande tokens in handen heeft. Toch blijft het bedrijf sterk afhankelijk van externe financiering om zijn strategie voort te zetten. De recente aandelenuitgifte past binnen een breder plan om de komende drie jaar $42 miljard op te halen via aandelen en obligaties. Tot nu toe heeft het bedrijf $17 miljard opgehaald via aandelenuitgiftes, maar de opbrengsten uit converteerbare obligaties blijven beperkt.

De keuze voor preferred stock lijkt ingegeven door de groeiende moeilijkheid om kapitaal aan te trekken zonder forse concessies te doen. Waar eerdere financieringsrondes bestonden uit 0% renteleningen en gewone aandelenuitgiftes, biedt deze nieuwe uitgifte een fors hogere rente aan investeerders. Dit betekent dat de financieringskosten van MicroStrategy stijgen, terwijl de onderliggende bedrijfsactiviteiten nauwelijks bijdragen aan de kasstromen.

Beleggers onzeker over risico’s en bedrijfsresultaten

De interesse in MicroStrategy blijft groot, maar beleggers worden steeds kritischer. De onderliggende bedrijfsactiviteiten van het bedrijf – oorspronkelijk een softwarebedrijf – genereren jaarlijks dalende inkomsten sinds 2021. Analisten verwachten dat MicroStrategy bij de publicatie van de kwartaalcijfers opnieuw een verlies van $23 miljoen zal rapporteren, wat het vierde opeenvolgende kwartaal van rode cijfers zou betekenen.

Een ander belangrijk aandachtspunt voor beleggers is de waarde van het aandeel ten opzichte van de Bitcoin-holdings. MicroStrategy wordt momenteel verhandeld tegen een premie van ruim 200% ten opzichte van de waarde van zijn Bitcoin-bezit. Dit maakt het aandeel extreem gevoelig voor prijsfluctuaties in de cryptomarkt.

Volgens analisten blijft MicroStrategy een hoog-risico, hoog-rendement investering. Mocht Bitcoin verder stijgen, dan kan het bedrijf blijven profiteren van de prijsontwikkeling. Maar als de koers van Bitcoin instort, komt de financiële strategie van MicroStrategy onder enorme druk te staan en kunnen investeerders forse verliezen lijden.

Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!

Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!

Maak je account en Claim je €10 gratis.

Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!