Niemand wil Ethereum nog uit staking halen: dit is waarom

Ethereum (ETH) laat een opvallende verschuiving zien. Waar vorig jaar miljoenen ETH uit staking wilden worden gehaald, is de uitstaprij voor validators nu volledig verdwenen. Tegelijkertijd wacht juist een recordaantal nieuwe ETH om aan staking te beginnen.

Dat wijst erop dat beleggers, ondanks de tegenvallende koersontwikkeling dit jaar, vertrouwen houden in de langetermijnvooruitzichten van het netwerk.

Het contrast met een jaar geleden is groot. Destijds stond er ruim 2,6 miljoen ETH in de wachtrij om uit staking te worden gehaald, waardoor validators tot 45 dagen moesten wachten voordat zij hun munten konden opnemen.

Inmiddels is dat beeld volledig omgeslagen: de uitstaprij is leeg, terwijl nieuwe deelnemers juist weken moeten wachten om hun ETH te kunnen staken.

Recordaantal ETH wacht op staking

Volgens gegevens van ValidatorQueue staan er momenteel geen ETH in de wachtrij om uit staking te worden gehaald. Beleggers die hun ETH willen unstaken, kunnen dat direct doen. Ze hoeven alleen nog de normale opnameprocedure van het Ethereum-netwerk te doorlopen.

Aan de andere kant groeit de wachtrij om juist te beginnen met staking snel. Meer dan 2,5 miljoen ETH wacht momenteel op activering, waardoor nieuwe validators naar verwachting bijna 44 dagen moeten wachten voordat zij staking-beloningen kunnen ontvangen.

Die verschuiving is opvallend. Vorig jaar wilden juist miljoenen ETH het netwerk verlaten. Inmiddels lijkt het sentiment volledig omgeslagen en kiezen steeds meer beleggers ervoor hun munten voor langere tijd vast te zetten.

Ruim een derde van alle Ethereum zit vast

Ook het totale aantal gestakete ETH blijft stijgen. Inmiddels staan bijna 41 miljoen ETH vast in staking, goed voor ongeveer 33,6 procent van de totale circulerende voorraad. Dat is het hoogste percentage sinds de lancering van Ethereum.

Daarnaast telt het netwerk inmiddels bijna 900.000 actieve validators, die gezamenlijk de blockchain beveiligen.

Een groot deel van die groei komt van institutionele partijen. Zo heeft het bedrijf Bitmine, onder leiding van investeerder Tom Lee, inmiddels meer dan 4,9 miljoen ETH onder beheer via zijn institutionele stakingplatform MAVAN.

Minder rendement, maar meer vertrouwen

Opvallend is dat de groei van staking doorzet terwijl het rendement juist afneemt. Volgens marktanalist Merlijn The Trader is de jaarlijkse stakingvergoeding gedaald van 3,05 procent naar 2,62 procent. Tegelijkertijd nam de uitgifte van nieuwe ETH toe van 0,757 procent naar 0,842 procent.

Normaal gesproken zou een lager rendement staking minder aantrekkelijk maken. Toch kiezen steeds meer beleggers ervoor hun ETH vast te zetten. Dat suggereert dat zij vooral vertrouwen hebben in de langetermijnwaarde van Ethereum, en minder gefocust zijn op het directe rendement uit staking.

Bovendien vermindert de lege uitstaprij een belangrijke zorg voor de markt. Vorig jaar bestond nog de vrees dat miljoenen gestakete ETH in korte tijd op beurzen terecht zouden komen als validators massaal zouden uitstappen. Nu er geen wachtrij meer is om te unstaken en juist miljoenen ETH wachten om het netwerk binnen te komen, lijkt dat risico voorlopig aanzienlijk kleiner.