Polymarket betrapt: handelsvolume kunstmatig opgeblazen

Het voorspelplatform Polymarket beleefde zijn doorbraak op het financiële wereldtoneel tijdens de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Nu stelt een onderzoeker van Paradigm echter dat de handelsvolumes op Polymarket waarschijnlijk een stuk lager zijn dan wordt gerapporteerd door grote dataplatforms.

Volume op Polymarket wordt dubbel geteld

Volgens Paradigm is het zelfs zo erg, dat de volumes op Polymarket dubbel worden geteld. “Het blijkt dat bijna ieder groot dashboard het volume op Polymarket dubbel telde,” aldus Storm, een onderzoeker bij het venture capital bedrijf.

Dit is volgens hem het geval, omdat de blockchain-data van Polymarket veel overtollige vertegenwoordigingen van iedere trade bevat. Het probleem is dat de data van Polymarket behoorlijk complex is, wat het tellen van de daadwerkelijke volumes lastige maakt.

Als er een transactie plaatsvindt via Polymarket, dan geeft het systeem meerdere “OrderFilled” events af. Er komt er één voor de marktmakers, en een andere voor degene die de trade neemt.

De grote dashboards namen ze allebei op in hun statistieken, waardoor de volumes een stuk hoger uitvielen dan ze in werkelijkheid waren.

Polymarket gewaardeerd op 9 miljard dollar

Intercontinental Exchange (ICE) waardeerde het voorspelplatform deze week nog op 9 miljard dollar. Daarbij verwezen ze onder andere naar het handelsvolume van 25 miljard dollar. Dat kan nu echter een behoorlijk stuk omlaag worden geschroefd.

In september werd nog bekend dat Polymarket zich zou voorbereiden om naar de Amerikaanse beurs te gaan tegen een waardering van 10 miljard dollar. Bloomberg wist zelfs te rapporteren dat het kapitaal op wilde halen tegen een waardering van tussen de 12 en 15 miljard dollar. Ook zou het een eigen token willen lanceren.

Dune Analytics meldde dat het platform in november een recordvolume van 3,7 miljard dollar draaide. Dat getal zou dus gehalveerd kunnen worden, en dat kan enorme gevolgen hebben voor de waardering van het bedrijf.

In principe blijft het bedrijf natuurlijk veel waard en zijn de volumes alsnog indrukwekkend, maar het is wel bijzonder dat er bijna een beursgang had plaatsgevonden tegen een waardering die veel te hoog was ingeschat, puur vanwege een technische fout.