Slaat de septembervloek dit jaar opnieuw toe voor Bitcoin en aandelen?

Vandaag begint de maand die investeerders het liefst zouden willen overslaan. Voor Bitcoin (BTC) is september de slechtste maand van het jaar en op de aandelenbeurzen heet het niet voor niets de septembervloek.

Het september-effect

De september-vloek (of het september-effect) is het historische fenomeen waarbij aandelenmarkten wereldwijd in de maand september gemiddeld slechter presteren dan in alle andere maanden van het jaar.

September is statistisch gezien de enige maand waarin de grote indices gemiddeld verlies noteren.

Het patroon komt uit de aandelenhandel: sinds 1950 sloot de Amerikaanse beursgraadmeter S&P 500 maar zo’n 44 procent van alle septembers met winst af, tegen een gemiddeld verlies van 0,6 procent.

Een sluitende verklaring is er niet, maar drie mechanismen keren steeds terug. Het eerste is de terugkeer van vakantie: fondsbeheerders staan in september weer op de handelsvloer, herbalanceren hun portefeuilles en nemen winst, wat de verkoopdruk opvoert.

Het tweede is fiscaal. Veel beleggingsfondsen sluiten hun boekjaar in september of oktober af en doen verlieslatende aandelen weg om belasting te besparen.

Het derde is de vloek zelf. Omdat iedereen het patroon kent, gaan beleggers vooraf al defensiever zitten, en dat werkt de daling juist in de hand. Dit wordt ook wel een self-fulfilling prophecy genoemd.

Bitcoin ontkomt niet aan hetzelfde patroon. Sinds 2013 komt de maand uit op een gemiddeld verlies van 3,3 procent, het slechtste cijfer van alle twaalf. En de mediaan, waarbij de grootte van de geen invloed uitoefenen, is vergelijkbaar met -3,12 procent.

September is dus vaak een teleurstellende maand voor investeerders, maar dat betekent niet dat er geen goede resultaten geboekt kunnen worden. We hebben het hier immers over statistiek. Voor Bitcoin heeft de maand september de afgelopen drie jaar dan ook positief uitgepakt.

Wat kunnen we nu verwachten?

Bitcoin heeft zijn draai weer gevonden, maar blijft vooralsnog steken onder de piek uit mei en het 50-weekse gemiddelde (de blauwe lijn). Als die niveaus worden heroverd, dan zou dat de bevestiging zijn van een grote trendommekeer.

Anders zou het eerst nog terug kunnen gaan naar het 200-daagse gemiddelde (de rode lijn) die dan beslissend gaat zijn. Begin 2023, na de vorige crypto-winter, volgde eerst een hertest van het 200-daagse gemiddelde voordat Bitcoin genoeg kracht had om het 50-weekse gemiddelde te breken en daarmee een nieuwe bullrun in te luiden.

Bij de S&P500 zien we al een tijdje een (opwaartse) consolidatie en die zou nog tot begin oktober kunnen duren.

En bij de Nasdaq 100 worden de bewegingen al helemaal steeds kleiner. De koers zit al een poos verwikkeld in een symmetrische driehoek en die gelden doorgaans als voortzettingspatroon. Omdat de aanloop een sterke stijging was, is de kans groter dat er een uitbraak naar boven komt uiteindelijk.

Dan nog even de belangrijkste zaken op een rijtje die van invloed zullen zijn op de resultaten van de komende maand:

• Vrijdag 5 september: banenrapport VS
• Donderdag 10 september en vrijdag 11 september: inflatiecijfers VS
• Woensdag 16 september: rentebesluit VS

Na de toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh van vrijdag denkt 66 procent van de markt dat de rente volgende maand verhoogd wordt. Slechtere banencijfers verlagen die kans, net als lagere inflatiecijfers. En dat is precies waar investeerders op hopen.

Verder blijven de lange rentes op de Amerikaanse obligatiemarkt een gevoelig onderwerp. Zorgen over de schuldenberg, het begrotingstekort en de grootschalige AI-investeringen hebben de prijs van geld naar historische hoogtes getild.

Minister van Financiën Scott Bessent onderneemt actie om die lange rentes te drukken, maar dat levert vooralsnog weinig resultaat op. En dat raakt eigenlijk alles wat met financiën te maken heeft, van hypotheken tot bedrijfsleningen, en zet druk op aandelen, Bitcoin en ook edelmetalen.

En investeerders zijn ook nog niet klaar met de oorlog tussen Iran en de Verenigde Staten. Daarbij is vooral de olieprijs van groot belang, omdat dat invloed heeft op de inflatie en dus het rentebeleid van centrale banken.