Standard Chartered-analist: stablecoins zijn een dreiging voor banken

Stablecoins groeien razendsnel en krijgen steeds meer voet aan de grond in het financiële systeem. Dat baart zorgen bij de grote internationale bank Standard Chartered, die waarschuwt voor grote gevolgen die verder reiken dan alleen de cryptomarkt.

Stablecoins ondermijnen traditionele banken

Volgens Geoff Kendrick, hoofd digitaal onderzoek bij Standard Chartered, vormen stablecoins een directe bedreiging voor bankdeposito’s. In een nieuw rapport, ingezien door Cointelegraph, stelt hij dat voor elke 1 dollar aan stablecoins die in omloop komt, ongeveer 33 cent aan spaargeld verdwijnt uit het banksysteem. 

Vooral regionale Amerikaanse banken lopen hierdoor risico. “Stablecoins concurreren direct met bankdeposito’s,” schrijft Kendrick. “En dat zet met name kleinere banken onder druk, omdat zij sterk afhankelijk zijn van rente-inkomsten op spaargeld.”

De grootste bedreiging doet zich voor in de Verenigde Staten. Daar worden de meeste stablecoins uitgegeven, en juist de regionale banken zijn er kwetsbaar. Grote investeringsbanken zouden daarentegen relatief weinig last hebben van deze ontwikkeling.

Geld stroomt weg, en komt niet terug

De zorgen nemen toe omdat stablecoin-uitgevers hun reserves nauwelijks bij banken onderbrengen. Tether, het bedrijf achter USDT, houdt naar schatting slechts 0,02 procent van zijn reserves aan als bankdeposito’s. Circle, dat USDC uitgeeft, doet het iets beter met 14,5 procent. 

Hierdoor verdwijnt echter het geld dat van bankrekeningen naar stablecoins stroomt grotendeels uit het banksysteem, en komt het amper terug.

Volgens analist Geoff Kendrick is ongeveer een derde van de vraag naar stablecoins afkomstig uit ontwikkelde markten. Dat betekent dat echt spaargeld uit het traditionele financiële systeem wordt weggetrokken.

Als de stablecoinmarkt doorgroeit naar een omvang van 2 biljoen dollar, kan er volgens Standard Chartered tegen 2028 zo’n 500 miljard dollar aan bankdeposito’s uit ontwikkelde landen verdwijnen. 

Ter vergelijking: de huidige marktwaarde van alle stablecoins ligt rond de 316 miljard dollar. USDT en USDC nemen samen ongeveer 82 procent van dit totaal voor hun rekening.

Bankenlobby wil verbod op stablecoin-rente

Om dit risico te beperken wil de Amerikaanse bankenlobby, aangevoerd door de American Bankers Association (ABA), koste wat kost een verbod op rente over stablecoins opnemen in de CLARITY Act. 

De CLARITY Act is een voorstel voor een Amerikaanse wet die duidelijke regels moet geven over wie toezicht houdt op crypto. Het wil bepalen welke crypto’s vallen onder bestaande financiële regels, en of de Securities and Exchange Commission (SEC) of Commodity Futures Trading Commission (CFTC) daarover mag beslissen. 

Banken vrezen dat zonder een verbod op rentes anders biljoenen dollars aan spaargeld uit het traditionele bankensysteem verdwijnen. In tegenstelling zien cryptobedrijven het verbod juist zien als een onnodige en schadelijke beperking.

Een definitief besluit laat nog op zich wachten. De behandeling van de CLARITY Act is opnieuw vertraagd, omdat de Senaat zich momenteel richt op andere dossiers, zoals de woningmarkt.