Waarom stijgen Bitcoin, goud en aandelen na de gevreesde renteverhoging?

Het scenario waar investeerders bang voor waren, is uitgekomen. De Amerikaanse centrale bank heeft gisteravond voor het eerst in meer dan drie jaar tijd de rente verhoogd. Toch zien we Bitcoin (BTC), goud en ook de aandelenmarkten juist in waarde stijgen. Hoe kan dit?

Tegenvaller zat al in de koers

Gisteren om 20:00 uur heeft de Federal Reserve (Fed) haar beleidsrente met 0,25 procentpunt (de gebruikelijke stap) verhoogd naar een bandbreedte van 3,75 tot 4,00 procent. In eerste instantie reageerden de markten met lichte koersdalingen, maar vanochtend werden investeerders wakker met groene cijfers.

Investeerders zijn als de dood voor renteverhogingen. De beleidsrente is de rente waartegen Amerikaanse banken elkaar voor één nacht geld lenen. Stijgt die, dan worden kortlopende leningen zoals creditcards vrijwel direct duurder.

Het werkt ook door in de obligatiemarkt. En hoe meer rendement men kan maken met ‘risicoloze’ staatsleningen, hoe duurder het wordt om andere assets aan te houden.

Renteverhogingen knagen direct aan de waarderingen van goud en Bitcoin, die beiden geen rente uitkeren. En het legt de lat hoger voor aandelen, wat in feite claims zijn op toekomstige winsten.

Waarom zien we de koersen nu dan toch stijgen?

Dat komt simpelweg doordat een renteverhoging al was ingeprijsd. Op gokplatform Polymarket is duidelijk te zien dat sinds vorige week een grote meerderheid hierop had ingezet. Na de inflatiecijfers van vorige week vrijdag werd de kans op een verhoging op maar liefst 80 procent ingeschat. Deze week was dat nog verder opgelopen tot bijna 90 procent.

Wie rekende op een renteverhoging, had zijn of haar portefeuille daar de afgelopen week al op aangepast. Toen de Fed gisteravond het besluit bevestigde, zat de tegenvaller dus al in de koers.

Het moment waar iedereen zo tegenop zag, is nu achter de rug. Hoewel de meeste leden van het rentecomité dit jaar nog een renteverhoging verwachten, weten beleggers nu wel meer waar ze aan toe zijn.

Kevin Warsh is vastberaden om de inflatie na vijf jaar terug te brengen naar het streefdoel van 2 procent en heeft naar eigen zeggen nu de ruimte om hiernaar te handelen. De economie is sterker geworden, de inflatie is niet gezakt en de spanningen in de wereld zijn verder opgelopen.

Ondertussen zit de rente op langlopende Amerikaanse staatsobligaties al tijden in de lift. Dat komt deels door de enorme honger naar kapitaal voor AI-investeringen en de hoge begrotingstekorten. Ook rekenen beleggers op hogere inflatie in de toekomst.

Juist daar lag het echte gevaar. Had de Fed niet ingegrepen, dan had ze haar geloofwaardigheid als inflatiebestrijder op het spel gezet. Beleggers eisen dan een extra vergoeding voor het risico dat hun geld minder waard wordt.

Als de markt vertrouwen krijgt dat de Fed de inflatie echt klein krijgt, dan zakken de inflatieverwachtingen en daarmee de lange rentes. En dat zou dus in het voordeel werken van Bitcoin, goud en aandelen.

Koersen herstellen, Bitcoin loopt voorop

Bitcoin komt als beste uit de bus en staat nu significant hoger dan op het moment van de aankondiging. Momenteel gaat de cryptomunt voor 76.400 dollar over de toonbank, terwijl de prijs gisteren om 20:00 uur 75.800 dollar bedroeg. Dat is ongeveer 0,80 procent hoger.

Goud staat nog wel zo’n 0,60 procent lager, maar de prijs van het edelmetaal is bezig aan een sterk herstel. Het ging met bijna 3 procent onderuit na het rentebesluit.

De futures van de S&P500 vlogen 1,40 procent omlaag, maar de hele daling is alweer tenietgedaan. De futures van de Nasdaq 100 verloren 1,62 procent, maar de koers staat nu zelfs op een hoger niveau.