Goldman en JPMorgan sluiten aan: renteverhoging bijna consensu

De rente in de Verenigde Staten leek begin dit jaar vooral één kant op te kunnen: omlaag. Dat beeld is volledig gekanteld. Na tegenvallende inflatiecijfers en een nieuwe stijging van de olieprijs verwachten steeds meer grote banken dat de Amerikaanse centrale bank de rente deze week verhoogt.

Goldman Sachs en JPMorgan hebben zich inmiddels bij die groep aangesloten. Daarmee groeit de kans op een nieuwe periode van renteverhogingen. Dat is belangrijk voor aandelen en obligaties, maar ook voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin (BTC) en andere cryptomunten.

Goldman Sachs en JPMorgan verwachten renteverhoging

De Federal Reserve (Fed) vergadert deze week over de Amerikaanse rente. Goldman Sachs verwacht nu dat de centrale bank de rente met 25 basispunten verhoogt. De bank ging eerder nog uit van een ongewijzigde rente.

JPMorgan rekent eveneens op een verhoging met 25 basispunten. Daar blijft het volgens de bank mogelijk niet bij. De analisten verwachten in december nog een renteverhoging van dezelfde omvang.

De omslag volgt op nieuwe economische cijfers uit de Verenigde Staten. Zowel de consumentenprijzen als producentenprijzen stegen in augustus harder dan verwacht. Daarmee groeit de twijfel over de vraag of de Amerikaanse ⁠inflatie snel genoeg richting het doel van twee procent daalt.

Daar komt de olieprijs bovenop. Door nieuwe spanningen in het Midden-Oosten steeg olie tot boven de 100 dollar per vat. Duurdere energie kan de inflatie opnieuw aanjagen en maakt het voor de Fed lastiger om de rente laag te houden.

Goldman econoom David Mericle verwacht tegelijkertijd dat de Fed voorzichtig blijft. “We think that the FOMC will be reluctant to surprise”, schrijft hij. Vrij vertaald verwacht Goldman dus dat de centrale bank beleggers liever niet verrast met een besluit dat sterk afwijkt van wat financiële markten inmiddels hebben ingeprijsd.

16 van de 20 grote partijen rekenen op hogere rente

De verschuiving op Wall Street is opvallend groot. Volgens het overzicht dat Coin Bureau deelt, verwachten 16 van de 20 gevolgde banken en onderzoeksbureaus dat de volgende stap van de Fed een renteverhoging wordt.

Drie partijen voorzien voor 2026 in totaal 75 basispunten aan verhogingen. Elf rekenen op 50 basispunten en twee op 25 basispunten. Onder meer Bank of America, Deutsche Bank en RBC behoren tot de partijen die uiteindelijk 75 basispunten aan extra verkrapping verwachten.

Slechts vier partijen wijken af. HSBC rekent voorlopig op een onveranderde rente. Jefferies verwacht in december juist een verlaging van 25 basispunten. Morgan Stanley en Oxford Economics voorzien volgens het overzicht pas in 2027 weer een verlaging.

Dat staat in scherp contrast met de verwachtingen aan het begin van 2026. Toen hielden financiële markten nog rekening met vier renteverlagingen. Inmiddels gaat het debat niet langer vooral over de vraag óf de Fed de rente verhoogt, maar ook over hoeveel verhogingen daarna nog kunnen volgen.

Wat betekent een hogere Amerikaanse rente voor Bitcoin?

Ook de financiële markten hebben hun verwachtingen snel aangepast. Volgens CME FedWatch wordt inmiddels ongeveer 88 procent kans ingeprijsd op een renteverhoging met 25 basispunten deze maand. Voor de nieuwe inflatiecijfers lag die kans nog rond de 70 procent.

Voor de ⁠Bitcoin koers is die omslag belangrijk. Een hogere rente maakt relatief veilige beleggingen zoals Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijker. Tegelijkertijd wordt geld lenen duurder en neemt de hoeveelheid goedkoop kapitaal in het financiële systeem af.

Dat kan druk zetten op aandelen en crypto. Bitcoin en andere risicovolle beleggingen profiteren doorgaans juist van verwachtingen dat de Fed de rente verlaagt en financiële omstandigheden versoepelt.

De markt kijkt daarom woensdag niet alleen naar het rentebesluit zelf. De boodschap van de Fed over de maanden daarna kan minstens zo belangrijk worden. Als beleidsmakers duidelijk maken dat meerdere renteverhogingen nodig zijn om de inflatie af te remmen, kan dat de renteverwachtingen voor de rest van 2026 opnieuw opschudden.

Goldman Sachs verwacht voorlopig dat de verhoging deze week niet het begin hoeft te zijn van een langdurige reeks. De bank rekent nog altijd op twee renteverlagingen in 2027, al worden die inmiddels later verwacht dan voorheen.