ECB houdt rente op 2,5 procent ondanks inflatiezorgen en vertrek Lagarde

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft donderdag besloten de rente onveranderd te laten, ondanks de sterk oplopende inflatie in Europa. De centrale bank staat voor een lastig dilemma. Door de oorlog in het Midden-Oosten stijgen de energieprijzen hard, terwijl de economische groei onder druk staat. Toch verwachten analisten dat de ECB dit jaar nog een keer ingrijpt.

ECB houdt rente op 2,5 procent

De ECB laat de depositorente, de belangrijkste rente voor financiële markten, staan op 2,5 procent. Ook de andere twee rentetarieven blijven ongewijzigd, op respectievelijk 2,65 en 2,90 procent.

Het besluit volgt op twee renteverhogingen eerder dit jaar. Daarmee probeert de centrale bank de inflatie terug te dringen richting haar doelstelling van twee procent. Voorlopig kiest de ECB ervoor om eerst de gevolgen van die eerdere maatregelen af te wachten.

De situatie is ingewikkeld. Hogere energieprijzen zorgen ervoor dat consumenten en bedrijven meer moeten betalen, maar kunnen tegelijkertijd de economische groei afremmen. Een nieuwe renteverhoging zou de inflatie kunnen beperken, maar maakt lenen ook duurder.

In haar toelichting waarschuwt de ECB dat de gevolgen van de energieschok nog niet volledig zichtbaar zijn. De onderliggende inflatie is voorlopig redelijk stabiel gebleven en ook de lonen reageren nog nauwelijks op de hogere prijzen.

Toch neemt het risico toe dat de inflatie langer hoog blijft. De centrale bank benadrukt daarom dat toekomstige rentebesluiten afhangen van nieuwe economische cijfers.

Inflatie stijgt naar hoogste niveau in drie jaar

De inflatie in de eurozone is de afgelopen maanden fors opgelopen. In september lagen de consumentenprijzen gemiddeld 3,8 procent hoger dan een jaar eerder, blijkt uit cijfers van Eurostat. Daarmee bereikte de inflatie het hoogste niveau sinds september 2023.

Vooral de stijgende energieprijzen spelen een belangrijke rol. Door de oorlog in het Midden-Oosten en de blokkade van de Straat van Hormuz zijn de olieprijzen sterk gestegen. Via duurdere brandstof, transport en productie komen die kosten uiteindelijk ook bij consumenten terecht.

In februari, voordat het conflict uitbrak, bedroeg de inflatie nog 1,9 procent. Inmiddels wordt voor heel 2026 gerekend op een inflatie van ongeveer drie procent.

Analisten verwachten daarom dat de ECB in december opnieuw de rente verhoogt. George Moran, Europees macrostrateeg bij RBC, rekent op een verhoging naar 2,75 procent.

dFinanciële markten houden zelfs rekening met maximaal drie aanvullende renteverhogingen. Tegelijkertijd waarschuwt Moran dat de oplopende renteverschillen tussen Europese staatsobligaties de ECB voorzichtig kunnen maken.

Vooral Frankrijk vormt een aandachtspunt. Het renteverschil tussen Franse en Duitse staatsobligaties liep vorige week op tot bijna 1,78 procentpunt, het hoogste niveau in ongeveer vijftien jaar.

Ook de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), besloot woensdag de rente ongemoeid te laten. De Amerikaanse beleidsrente blijft daarmee tussen 3,75 en 4 procent. Beleggers rekenen ook daar op een nieuwe verhoging in december.

Voor Bitcoin (BTC) en andere cryptomunten zijn deze ontwikkelingen belangrijk. Hogere rentes maken sparen en obligaties aantrekkelijker, waardoor risicovolle beleggingen onder druk kunnen komen te staan. Bovendien kunnen aanhoudend hoge energieprijzen de onzekerheid op financiële markten vergroten.

ECB-president Lagarde kondigt vervroegd vertrek aan

Naast het rentebesluit kwam de ECB donderdag met ander belangrijk nieuws. President Christine Lagarde heeft bevestigd dat zij op 7 februari 2027 vertrekt, acht maanden voordat haar termijn officieel afloopt.

Haar vervroegde vertrek betekent dat de Europese leiders nog vóór de Franse presidentsverkiezingen van april een opvolger kunnen aanwijzen. Daardoor kan de Franse president Emmanuel Macron een belangrijke rol spelen bij de benoeming.

De Nederlandse oud-centralebankpresident Klaas Knot wordt al langer genoemd als mogelijke opvolger. Hij krijgt onder meer concurrentie van Pablo Hernández de Cos, de voormalige president van de Spaanse centrale bank en huidige topman van de Bank voor Internationale Betalingen.