97% verliest geld: wie wint er écht op Polymarket?

Een kleine groep handelaren blijkt een veel grotere invloed te hebben op prediction markets dan vaak wordt gedacht. Uit nieuw onderzoek naar handelsplatform Polymarket blijkt dat niet de massa, maar slechts een fractie van de gebruikers verantwoordelijk is voor de nauwkeurigheid van marktvoorspellingen. Dat zet vraagtekens bij het populaire idee van de ‘wijsheid van de menigte’.

Kleine groep stuurt prijzen op prediction markets

Onderzoekers van onder meer London Business School en Yale analyseerden alle transacties op Polymarket tussen 2023 en 2025. In totaal ging het om miljoenen accounts en miljarden dollars aan handelsvolume.

De conclusie is opvallend: slechts drie procent van de handelaren zorgt voor het grootste deel van de prijsontdekking. Dat betekent dat zij de marktprijzen actief richting de juiste uitkomst bewegen. De overige 97 procent speelt vooral een ondersteunende rol. Zij zorgen voor liquiditeit en handelsvolume, maar verliezen gemiddeld geld aan de beter geïnformeerde minderheid.

Volgens de studie reageren deze ervaren traders sneller op nieuwe informatie, zoals economische cijfers of bedrijfsresultaten. Daardoor passen zij hun posities eerder aan, terwijl de meeste andere deelnemers nauwelijks consistent reageren.

Vaardigheid of geluk? Dit zeggen de cijfers

Een belangrijke vraag is of succesvolle traders echt beter zijn, of simpelweg geluk hebben. Om dat te testen, simuleerden de onderzoekers elke handelsstrategie duizenden keren opnieuw. Daarbij werd de richting van elke trade willekeurig bepaald, alsof het om een muntworp ging.

Zo ontstond een referentiepunt om te bepalen of winst het gevolg is van vaardigheid of toeval. De uitkomsten zijn duidelijk: slechts een klein deel van de meest winstgevende traders presteert structureel beter dan deze willekeurige benchmark.

Van de grootste winnaars op basis van ruwe winst blijkt slechts twaalf procent daadwerkelijk over consistente vaardigheid te beschikken. Daarnaast verandert ongeveer zestig procent van de ‘gelukkige winnaars’ in verliezers wanneer hun prestaties worden getest op een andere dataset.

Risico op voorkennis en marktmanipulatie

De studie wijst ook op een gevoelig punt: de rol van voorkennis. In een concreet voorbeeld rondom politieke ontwikkelingen in Venezuela werd duidelijk hoe enkele nieuwe accounts vlak voor belangrijk nieuws grote posities innamen.

Deze accounts verdienden samen meer dan zeshonderdduizend dollar toen de gebeurtenis daadwerkelijk plaatsvond. Voor deze specifieke accounts is geen direct bewijs van illegaal handelen vastgesteld. Tegelijkertijd laat een recente zaak zien dat misbruik van voorkennis wel degelijk voorkomt.

Zo werd een Amerikaanse militair gearresteerd nadat hij met geheime informatie over dezelfde operatie meer dan vierhonderdduizend dollar winst maakte op Polymarket. Hij gebruikte vertrouwelijke militaire informatie om vooraf in te zetten op de uitkomst van de actie.  

Volgens de onderzoekers bewegen transacties op basis van voorkennis de prijzen zelfs zeven tot twaalf keer sterker dan reguliere trades van ervaren handelaren. Toch benadrukken ze dat dit soort gevallen zeldzaam zijn en niet de standaard vormen.

De kern blijft dat prediction markets niet zozeer draaien om massa, maar om wie daadwerkelijk goed geïnformeerd is.