Inflatie valt tegen, toch schieten Bitcoin en aandelen omhoog

De Amerikaanse inflatie blijft hardnekkig hoog en dat zorgt direct voor beweging op de financiële markten. Vooral de obligatiemarkt reageert stevig. Beleggers schatten de kans dat de Federal Reserve volgende week de rente verhoogt inmiddels op ongeveer 90 procent. Opvallend genoeg trekt ook Bitcoin (BTC) snel aan na een korte schrikreactie.

Daarmee lijkt een renteverhoging steeds dichterbij te komen. Toch reageren risicovolle markten opvallend sterk. Aandelen houden hun winsten vast, terwijl de Bitcoin koers krachtig opveert en richting 78.000 dollar stijgt.

Amerikaanse inflatie blijft hoog

De Amerikaanse ⁠CPI steeg in augustus met 0,4 procent ten opzichte van juli. Op jaarbasis bleef de ⁠inflatie daarmee steken op 3,4 procent. Beide cijfers kwamen precies overeen met de verwachtingen van economen.

De verrassing zat vooral in de kerninflatie, waarbij voedsel en energie buiten beschouwing worden gelaten. Op jaarbasis kwam deze uit op 2,4 procent, eveneens zoals verwacht. Op maandbasis stegen de kernprijzen echter met 0,3 procent, terwijl economen op 0,2 procent hadden gerekend.

Daarmee geeft het rapport een gemengd beeld. De jaarlijkse inflatie kwam uit zoals verwacht en de kerninflatie staat op jaarbasis op het laagste niveau sinds maart 2021. Tegelijkertijd laat de sterkere maandelijkse stijging van de kernprijzen zien dat de onderliggende inflatiedruk nog niet volledig verdwenen is.

Dat is belangrijk voor de ⁠Federal Reserve (Fed), die volgende week opnieuw over de Amerikaanse rente beslist. Na de cijfers schatten handelaren de kans op een renteverhoging inmiddels op ongeveer 90 procent.

De centrale bank mikt officieel op een inflatie van twee procent, gemeten aan de hand van een andere inflatiemaatstaf. Toch speelt het CPI-rapport een belangrijke rol bij het bepalen van het rentebeleid. Vooral de maandelijkse kerninflatie zal daarbij extra aandacht krijgen.

Tweejaarsrente schiet omhoog na inflatiecijfers

De duidelijkste reactie is voorlopig zichtbaar op de Amerikaanse obligatiemarkt. De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar schoot na de publicatie omhoog tot ongeveer 4,61 procent. Dat is het hoogste niveau in minstens een jaar.  

Vlak voor de cijfers stond die rente nog rond 4,57 procent.  

Die beweging is belangrijk omdat juist de tweejaarsrente sterk reageert op verwachtingen over het beleid van de Fed. Een hogere rente betekent in dit geval dat beleggers meer rekening houden met een renteverhoging.

Voor de publicatie werd de kans op een renteverhoging van 0,25 procentpunt volgende week al op ongeveer twee derde geschat. De inflatiecijfers geven de Fed weinig reden om die mogelijkheid van tafel te halen.

Dat betekent niet dat alle financiële markten negatief reageren. Amerikaanse aandelenfutures hielden hun eerdere winsten grotendeels vast. Beleggers lijken de inflatie dus vooral te verwerken via hogere renteverwachtingen, zonder direct massaal risicovolle beleggingen te verkopen.

Amerikaanse futures houden winst vast

Opvallend genoeg zorgden de hogere inflatiecijfers niet voor onrust op de Amerikaanse aandelenmarkt. De futures op de belangrijkste beursindices hielden hun eerdere winsten vast en bewogen na de publicatie nauwelijks.

De futures op de S&P 500 stonden ongeveer 0,6 procent hoger, terwijl die op de Nasdaq 100 en Dow Jones zo’n 0,7 procent stegen. Die niveaus waren vrijwel gelijk aan vlak voor de bekendmaking van de inflatiecijfers.

Daarmee reageren verschillende markten duidelijk anders op het nieuws. De stijgende tweejaarsrente laat zien dat obligatiebeleggers rekening houden met een strenger rentebeleid van de Federal Reserve. Op de aandelenmarkt lijkt die vrees voorlopig veel minder sterk aanwezig.

Bitcoin koers schiet richting 78.000 dollar

Op de cryptomarkt zorgden de inflatiecijfers aanvankelijk voor een flinke schrikreactie. Vrijwel direct na de publicatie dook de Bitcoin koers omlaag. BTC zakte in enkele minuten van ongeveer 77.000 dollar naar een dieptepunt rond 76.040 dollar.

Die verkoopgolf bleek echter van zeer korte duur. Kopers grepen vrijwel direct in en draaiden de volledige daling om. Bitcoin klom eerst terug boven de 77.000 dollar, waarna de stijging in een stroomversnelling raakte. Rond 14.53 uur stond de Bitcoin koers op ongeveer 78.000 dollar en werd deze belangrijke grens nadrukkelijk getest.

Daarmee steeg BTC in minder dan een half uur bijna 2.000 dollar vanaf het dieptepunt. De koers bereikte kortstondig zelfs 78.100 dollar. Vooral de snelheid van het herstel valt op. Waar beleggers Bitcoin vlak na de cijfers nog verkochten, sloeg het sentiment enkele minuten later volledig om.

Dat is extra opvallend omdat de Amerikaanse obligatiemarkt juist meer rentevrees laat zien. De tweejaarsrente sprong na de inflatiecijfers tot boven de 4,60 procent. Deze rente reageert doorgaans sterk op verwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve. De beweging wijst erop dat obligatiebeleggers rekening houden met een grotere kans op een renteverhoging.

Normaal gesproken zijn hogere renteverwachtingen geen gunstig signaal voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin. Vooralsnog trekt BTC zich daar weinig van aan. De scherpe ommekeer laat zien dat kopers rond 76.000 dollar klaarstonden en dat de aandacht inmiddels volledig is verschoven naar de grens van 78.000 dollar.