Ethereum kampt met identiteitscrisis: Wat is de functie van Ethereum?

Ethereum (ETH) presteert al enige tijd ondermaats, en dat roept fundamentele vragen op. Wat is eigenlijk de functie van Ethereum binnen het huidige cryptolandschap?

De op één na grootste cryptocurrency kampt met een zogeheten narratiefcrisis: binnen de gemeenschap bestaat geen consensus over wat ETH precies vertegenwoordigt — is het een bron van inkomsten of een digitale waardeopslag?

Ethereum verliest grip op zijn identiteit

Zach Rynes van Chainlink schetst een zorgwekkend beeld van de verdeeldheid in het Ethereum-kamp. Volgens hem ontbreekt een duidelijk economisch narratief:

“We hebben nog steeds twee kampen: zij die vinden dat inkomsten het belangrijkste verhaal zijn, en zij die vinden dat store of value het belangrijkste verhaal is.”

Die interne verdeeldheid maakt Ethereum kwetsbaar. Waar het narratief van ultrasound money in 2021 nog krachtig was — mede dankzij hoge transactiekosten en solide opbrengsten voor het netwerk — is dat inmiddels afgezwakt. Layer-2-oplossingen zoals Arbitrum en Optimism nemen een groot deel van de gas fees voor hun rekening, waardoor Ethereum als Layer 1 zijn economische dominantie verliest.

Rynes licht dit toe:

“Ethereum heeft het meest waardevolle deel van de stack afgestaan aan L2’s, terwijl het optimaliseerde voor het minst waardevolle deel. Nu is een krankzinnig hoog on-chain volume nodig om de economische basis sluitend te houden.”

Store of value als laatste redding?

Aan de andere kant van het debat pleit Ethereum-educator en investeerder Sassal juist voor een positionering van ETH als digitale waardeopslag.

“Als ETH alleen wordt gewaardeerd op basis van gegenereerde inkomsten, zal het nooit echt veel waard zijn.”

Hij ziet in ETH een potentieel ‘digitaal goud’, vergelijkbaar met Bitcoin. Maar het is lastig dat narratief overtuigend over te brengen. Kritiek op de centrale aansturing van Ethereum ondermijnt dat vertrouwen. Sinds de overstap naar proof-of-stake in 2022 zou ETH deflationair moeten zijn, wat het op papier aantrekkelijk maakt als schaarse waardeopslag.

Toch hangt die schaarste sterk af van de activiteit op het netwerk. Sinds de Merge bedraagt de inflatieratio van Ethereum gemiddeld slechts 0,066%, tegenover 1,379% bij Bitcoin. ETH is dus technisch gezien schaarser — maar het narratief van Ethereum als ‘digital store of value’ leeft nauwelijks.

Toenemende druk van concurrenten

Alsof dat nog niet genoeg is, rommelt het ook intern. Onder ontwikkelaars heerst onenigheid over de toekomstige roadmap en de visie op Layer-2-integratie. Deze bestuurlijke ruis draagt verder bij aan het narratieve vacuüm.

Intussen winnen rivalen zoals Solana (SOL) en BNB Chain aan terrein. Zij presenteren zich als snelle, schaalbare én duidelijk gepositioneerde netwerken. Ethereum daarentegen worstelt met zijn identiteit. Rynes is duidelijk:

“ETH moet een eigen asset worden met een eigen verhaal, en niemand heeft dat verhaal tot nu toe echt gevonden.”

De centrale vraag luidt dan ook: kan Ethereum zijn narratief verenigen voordat gebruikers en investeerders overstappen naar eenvoudiger alternatieven? Voor nu blijft ETH de onbetwiste nummer twee in de cryptowereld — maar de vraag is: voor hoelang nog?

Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!

Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!

Maak je account en Claim je €10 gratis.

Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!