HSBC waarschuwt: Amerikaanse obligatiemarkt vormt gevaar voor beleggers

De Amerikaanse obligatiemarkt zorgt opnieuw voor nervositeit op Wall Street. Rentes op langlopende staatsobligaties zijn gestegen naar het hoogste niveau sinds 2007. Volgens bankgigant HSBC bevinden Amerikaanse staatsleningen zich inmiddels in een “gevarenzone” die druk kan zetten op aandelen, crypto en andere risicovolle beleggingen.

Vooral de stijging van de dertigjarige Amerikaanse staatsrente baart analisten zorgen. Die kwam dinsdag kort boven de vijf procent uit, een niveau dat beleggers al jaren niet meer hebben gezien.

Amerikaanse rente stijgt hard door inflatiezorgen

De verkoopgolf op de obligatiemarkt nam deze week verder toe. Het rendement op de dertigjarige Amerikaanse staatsobligatie steeg naar ruim 5,19 procent. Ook de rente op de tienjarige staatslening liep op richting 4,7 procent.

Volgens strategen van HSBC vormt vooral die tienjaarsrente een belangrijk omslagpunt voor financiële markten. Zodra de rente te hard stijgt, worden aandelen en andere beleggingen minder aantrekkelijk. Hogere rentes betekenen namelijk hogere financieringskosten voor bedrijven en consumenten.

HSBC waarschuwt dat beleggers rekening houden met een langer hoog rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank. Hardnekkige inflatie en stijgende olieprijzen, mede door spanningen in het Midden-Oosten, zorgen ervoor dat de markt minder snel rekent op renteverlagingen.

Wall Street blijft voorlopig opvallend rustig

Toch reageren aandelenmarkten voorlopig relatief rustig op de oplopende rentes. Volgens HSBC komt dat doordat bedrijfswinsten sterk blijven en beleggers verwachten dat de geopolitieke spanningen vooral impact hebben op de olieprijs.

Marktstrateeg Steve Sosnick van Interactive Brokers noemt de huidige situatie een “gele waarschuwing” voor beleggers. Volgens hem kan de situatie snel omslaan als de tienjaarsrente verder stijgt richting 4,65 procent tot 4,7 procent.

Ook andere analisten waarschuwen dat aandelenkoersen onder druk kunnen komen als de rentes verder oplopen. Volgens BMO Capital Markets kan een stijging van de dertigjaarsrente richting 5,25 procent leiden tot een bredere correctie op financiële markten.

Voor crypto-investeerders zijn stijgende rentes eveneens belangrijk. Hogere obligatierentes maken veilige beleggingen aantrekkelijker dan risicovolle activa zoals aandelen en cryptocurrencies. Dat kan extra druk zetten op de Bitcoin koers en bredere cryptomarkt.

Waarom beleggers nerveus worden van stijgende obligatierentes

De Amerikaanse obligatiemarkt geldt wereldwijd als fundament van het financiële systeem. Wanneer rentes snel oplopen, stijgen de financieringskosten voor vrijwel alle markten. Dat raakt niet alleen aandelen, maar ook huizenmarkten, bedrijfsleningen en de cryptosector.

Beleggers kijken daarom scherp naar nieuwe inflatiecijfers en signalen van de Federal Reserve. Als de Amerikaanse centrale bank de rente langer hoog houdt, kan dat de druk op risicovolle markten verder vergroten.