Strategy is de ‘belangrijkste factor’ achter de Bitcoin-stijging

De Bitcoin (BTC) koers is de afgelopen drie maanden met meer dan 30 procent gestegen en volgens Bitwise-topman Matt Hougan is dat vooral te danken aan beursbedrijf Strategy. 

De grootste institutionele Bitcoin-houder heeft voor miljarden dollars bijgekocht en Hougan denkt dat de rally nog wel ‘’een tijdje’’ aan kan houden.

Ruim 7 miljard aan BTC gekocht

“Er zijn meerdere aanjagers geweest van de recente rally, waaronder sterke aankopen vanuit ETF’s (3,8 miljard dollar sinds 1 maart) en hernieuwde aankopen door langetermijnhouders.

Maar Strategy is de allergrootste factor geweest, met een toevoeging van 7,2 miljard dollar aan Bitcoin in de afgelopen acht weken”, zo schreef de Chief Investment Officer van crypto-vermogensbeheerder Bitwise dinsdag.

Strategy was eind 2020 het eerste beursbedrijf dat Bitcoin op de balans zette en sindsdien heeft het zijn troon als grootste houder nooit hoeven afstaan. Het bedrijf van Michael Saylor heeft inmiddels 818.334 Bitcoins in handen, met een huidige waarde van zo’n 63 miljard dollar.

De recente koopgolf draait grotendeels op één instrument: STRC. Dat is een aandeel zonder einddatum dat tegelijkertijd een vaste rente uitkeert zoals een obligatie. Bij de lancering in juli 2025, door Saylor zelf het “iPhone-moment van Strategy” genoemd, lag de rente nog rond de 9 procent.

Inmiddels is dat opgeschroefd naar 11,5 procent en dat heeft de geldkraan flink opengezet. Investeerders staan in de rij om in te stappen, simpelweg omdat er weinig alternatieven zijn met een vergelijkbaar rendement.

“Junk bonds leveren minder dan 7 procent op en investeerders vluchten weg uit private krediet. Een rendement van 11,5 procent, gedekt door een Bitcoin-buffer van meer dan 40 miljard dollar, ziet er bijzonder aantrekkelijk uit”, aldus Hougan.

Veel actiever dan in 2022

Hoe groter de stapel STRC-aandelen wordt, hoe groter de dividendverplichtingen. Toch maakt Hougan zich daar weinig zorgen over.

“Bij de huidige Bitcoin koers kan Strategy de bestaande dividenden hypothetisch 42 jaar lang blijven betalen”, rekende hij voor. “Maar als Bitcoin met 20 procent per jaar stijgt, kan Strategy de dividenden voor altijd uitkeren.”

Het idee is simpel: Strategy betaalt zijn dividenden niet uit de Bitcoin-stapel, maar uit nieuw opgehaald kapitaal. Stijgt Bitcoin, dan stijgen de MSTR-aandelen vaak nog harder en kan het bedrijf goedkoop vers geld binnenhalen via aandelenuitgifte.

En mocht de Bitcoin koers toch tegenzitten en de geldkraan tijdelijk opdrogen, dan heeft Strategy ook nog een dollarreserve van 2,25 miljard achter de hand. 

Dankzij STRC is Strategy niet meer afhankelijk van een stijgende Bitcoin koers voor de financiering van nieuwe aankopen. Sterker nog, in een bearmarkt wordt het instrument juist aantrekkelijker. 

Strategy heeft dit jaar via STRC al ruim 77.000 Bitcoins ingeslagen, goed voor een huidige waarde van bijna 6 miljard dollar. Een gigantisch verschil ten opzichte van de ongeveer 8.000 Bitcoins die tijdens de vorige bearmarkt in 2022 werden aangeschaft.