De traditionele beleggingsregel van een portefeuille met zestig procent aandelen en veertig procent obligaties staat onder druk. Volgens het Internationaal Monetair Fonds verliezen obligaties hun historische rol als schokdemper, terwijl goud en zilver juist naar voren schuiven als nieuwe stabiliserende krachten binnen portefeuilles.
Sinds de coronapandemie bewegen aandelen en obligaties steeds vaker dezelfde kant op tijdens periodes van marktstress. Waar staatsobligaties vroeger stegen wanneer aandelen daalden, zien beleggers nu geregeld gelijktijdige koersverliezen. Daardoor verdwijnt een van de belangrijkste fundamenten onder modern portefeuillebeheer.
Decennialang konden pensioenfondsen, verzekeraars en zogenoemde risk-paritystrategieën vertrouwen op de negatieve correlatie tussen aandelen en staatsobligaties. Die relatie zorgde ervoor dat verliezen in aandelenmarkten gedeeltelijk werden opgevangen door stijgende obligatiekoersen.
Volgens het IMF is dat patroon sinds eind 2019 structureel verzwakt en tijdens de pandemie verder versneld. In recente correcties daalden beide activaklassen namelijk tegelijk, waardoor verliezen juist werden versterkt in plaats van gedempt. Dat vergroot de volatiliteit en kan instellingen dwingen tot het afbouwen van posities op ongunstige momenten.
De oorzaken liggen in een combinatie van factoren: oplopende overheidsschulden die tot extra obligatie-uitgifte leiden, hogere inflatie dan de doelstelling van centrale banken en veranderende monetaire beleidskaders. Hierdoor functioneren staatsobligaties minder goed als veilige haven.
Nu de klassieke bescherming afneemt, zoeken beleggers nadrukkelijk naar alternatieven buiten het traditionele financiële systeem. Edelmetalen springen daarbij in het oog. De goudprijs is sinds begin 2024 meer dan verdubbeld, terwijl ook zilver en andere metalen sterke stijgingen lieten zien. Bitcoin blijft daarin helaas nog achter.
Deze verschuiving past in een bredere trend waarbij schaarse, niet-soevereine activa aantrekkelijker worden in een wereld van hoge schulden en onzeker monetair beleid. Ook valuta zoals de Zwitserse frank profiteren van die zoektocht naar stabiliteit.
Toch stelt het IMF dat simpelweg overstappen op alternatieve beleggingen geen wondermiddel is. Ook grondstoffen en private assets kennen hun eigen risico’s en volatiliteit. Volgens het fonds ligt de echte oplossing bij geloofwaardig begrotings- en monetair beleid dat vertrouwen in staatsobligaties herstelt.
Zilver steeg 145% in 2025 en ook goud bereikte recordhoogte na recordhoogte. Via Newsbit en Bitpanda ontvang je nu €15 aan fysiek zilver bij je eerste aankoop van minimaal €50.
Geen synthetisch product maar echt goud en zilver in Zwitserse kluizen, volledig verzekerd en juridisch op jouw naam. Instappen kan al vanaf €1. Je kunt daarnaast ook olie en gas verhandelen.
Sluit je aan bij 7 miljoen gebruikers en open nu gratis je account.
Het staakt-het-vuren wankelt op dag één. Iran stopt olietankers bij Hormuz na Israëlische aanvallen op meer dan 100 doelen in Libanon.
Particulieren dumpten hun aandelen flink in maart. Kan april de ommekeer brengen? Deze data suggereert van wel.
Europese beurzen stijgen fors na het bestand tussen de VS en Iran, terwijl de olieprijs daalt en luchtvaartaandelen hard oplopen.
Drie tankers lijken via een nieuwe route langs Oman de Straat van Hormuz binnen te varen. Het zou de eerste doorbraak zijn sinds de blokkade.
Frankrijk haalt goud terug uit de Verenigde Staten, boekt miljardenwinst en kiest voor opslag in eigen land. Wat betekent dat nu?
Irak vraagt oliekopers om ladingen op te halen nu Iran de doorvaart door Hormuz heeft vrijgegeven. De eerste tanker is al door de zeestraat.
