Waarom SpaceX meer is dan een aandeel: ING ziet nieuwe beleggerstrend

Fundamentals blijven de basis van beleggen, maar vertellen niet langer het hele verhaal. Volgens ING laat de beursgang van SpaceX zien dat ook het verhaal achter een bedrijf steeds belangrijker wordt. Vooral particuliere beleggers lijken zich niet alleen door cijfers te laten leiden, maar ook door verwachtingen, sentiment en de aantrekkingskracht van een groot toekomstverhaal.

SpaceX laat zien hoe krachtig een beursverhaal kan zijn

Winstgroei, marges en historische waarderingen vormen traditioneel de basis voor het inschatten van de waarde van een bedrijf. Analisten verwerken deze bedrijfsfundamenten in waarderingsmodellen. Daarin kijken ze onder meer naar kasstromen, concurrentiekracht en de kwaliteit van het management.

Het uitgangspunt is simpel. Op de lange termijn beweegt de beurskoers richting de onderliggende waarde van een bedrijf. Op basis daarvan kun je inschatten of een aandeel nog ruimte heeft om te stijgen, of juist te duur is geworden.

Toch lijkt die traditionele manier van waarderen aan invloed te verliezen. Bij de recente beursgang van SpaceX werd ongeveer dertig procent van de aandelen expliciet gereserveerd voor particuliere beleggers. Dat is aanzienlijk meer dan gebruikelijk bij een beursintroductie.

Volgens ING onderstreept dit de groeiende invloed van particuliere beleggers op de prijsvorming van aandelen. Deze groep kijkt niet alleen naar waarderingsmaatstaven. Ook sentiment, verwachtingen en vooral het verhaal achter een onderneming spelen een steeds grotere rol.

SpaceX is daarvan een duidelijk voorbeeld. Het bedrijf koppelt grote groeiverwachtingen aan een aansprekend verhaal over technologische innovatie en ruimtevaart. Dat spreekt tot de verbeelding. Beleggers kopen dan niet alleen een aandeel, maar ook een toekomstbeeld.

Meme-aandelen tonen dezelfde dynamiek

De ontwikkeling staat niet op zichzelf. Ook de heropleving van meme-aandelen laat zien dat koersen steeds vaker worden beïnvloed door collectief beleggersgedrag.

Enkele jaren geleden trokken vooral GameStop en AMC veel aandacht. In 2025 kregen aandelen als Opendoor, Kohl’s, Krispy Kreme en GoPro opnieuw een sterke impuls, zonder dat daar altijd een duidelijke fundamentele aanleiding voor was.

De koersstijgingen werden aangewakkerd door online aandacht op platforms als Reddit. Daar kunnen speculatie en groepsgedrag elkaar snel versterken. Hoe meer beleggers instappen, hoe groter de aandacht wordt. Daardoor kunnen koersen nog verder oplopen.

Een belangrijk onderdeel van deze dynamiek is de zogenoemde short squeeze. Daarbij hebben professionele beleggers gespeculeerd op een koersdaling. Als particuliere beleggers vervolgens massaal aandelen kopen, kunnen shortpartijen gedwongen worden hun posities terug te draaien.

Dat zorgt voor extra vraag naar het aandeel. De koers kan daardoor nog harder stijgen. Die stijging komt dan niet door betere bedrijfsresultaten, maar door marktmechanismen en beleggersgedrag.

Fundamentals verdwijnen niet, maar raken tijdelijk uit beeld

Dat betekent niet dat fundamentals hun betekenis verliezen. Winstgevendheid, concurrentiekracht en kasstromen blijven uiteindelijk bepalend voor de waarde van een onderneming.

Wel lijkt het moment waarop deze factoren hun invloed laten gelden te verschuiven. Op korte termijn spelen sentiment, liquiditeit en marktpositionering een steeds grotere rol. Op de langere termijn trekt de zwaartekracht van de fundamentals een uitgebroken aandeel vaak weer richting een logischere waardering.

Daarbij spelen psychologische gedragseffecten een grote rol. Beleggers kopen soms niet omdat een aandeel aantrekkelijk gewaardeerd is, maar omdat zij verwachten dat iemand anders er later meer voor wil betalen.

Dat sluit aan bij de greater fool theory. Dat is de gedachte dat er altijd een volgende koper te vinden is die bereid is meer te betalen. Zolang dat mechanisme werkt, kunnen koersen verder oplopen. Uiteindelijk blijkt vaak dat de onderliggende waarde van een bedrijf niet onbeperkt genegeerd kan worden.

Koersvorming is daardoor steeds meer een samenspel van cijfers en psychologie. In een wereld waarin verhalen zich razendsnel verspreiden via sociale media en online beleggingsplatforms, kunnen sentiment en kuddegedrag tijdelijk zwaarder wegen dan bedrijfsresultaten.

Voor beleggers is dat een belangrijke waarschuwing. Een sterk verhaal kan een aandeel tijdelijk vleugels geven, maar het vervangt geen gezonde financiële basis. Uiteindelijk komt de aandacht weer terug op aarde, bij de fundamentals.