Strategy koopt weer Bitcoin, ondanks het miljardenverlies op papier

Beursbedrijf Strategy, de grootste zakelijke Bitcoin-houder ter wereld, heeft weer een nieuwe Bitcoinaankoop aangekondigd. Daarmee wordt de toch al indrukwekkende voorraad van het bedrijf nog wat groter. 

Nog belangrijker is dat het Michael Saylor opnieuw daad bij zijn woord voegt. Hij had al benadrukt dat zijn bedrijf altijd een ‘’netto-accumulator’’ zal blijven, maar na de verkoop van een tijdje terug begonnen veel investeerders hieraan te twijfelen.

1.587 extra Bitcoin in de kas

Strategy kocht tussen 8 en 14 juni nog eens 1.587 BTC voor zo’n 100 miljoen dollar. Saylor deed de aankondiging op socialmediaplatform X en het bedrijf bevestigde de aankoop bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Die melding is verplicht voor een beursgenoteerd bedrijf.

De gemiddelde aankoopprijs lag op 63.024 dollar per munt. Het totale bezit komt daarmee op 846.842 Bitcoin, samen goed voor zo’n 56 miljard dollar. Dat is ruim 4 procent van alle 21 miljoen Bitcoins die ooit kunnen bestaan.

Strategy begon eind 2020 met het opkopen van Bitcoin en trekt sindsdien steeds meer kapitaal aan om de stapel te vergroten.

Het geld kwam binnen via de verkoop van eigen aandelen, net als het grootste deel van de voorraad. Vorige week haalde het bedrijf zo 209 miljoen dollar op met de verkoop van 1,73 miljoen MSTR-aandelen.

Dit jaar gaf Strategy al ruim 13 miljard dollar uit aan nieuwe munten. Een groot deel daarvan financierde het met STRC-aandelen, speciale aandelen die maandelijks dividend uitkeren. Maar die koers staat al sinds halverwege mei onder de 100 dollar en dan worden er geen nieuwe aandelen uitgeven.

Voor al zijn Bitcoin betaalde Strategy gemiddeld 75.656 dollar. Bij de huidige BTC koers van rond de 66.500 dollar staat het bedrijf daardoor zo’n 7,8 miljard dollar in het rood, op papier. Maar het bedrijf blijft dus gewoon bijkopen.

Saylor stelt Bitcoiners weer gerust

Begin deze maand zorgde Strategy voor heel wat angst in de markt. Het bedrijf meldde op 1 juni dat het 32 BTC had verkocht, voor zo’n 2,5 miljoen dollar. Het was pas de tweede verkoop ooit.

Veel beleggers schrokken, want in hun ogen had Saylor gezworen nooit te verkopen. De koers liet het zien: bitcoin zakte bijna 15 procent en het MSTR-aandeel zelfs 24 procent.

Toch had Saylor al gehint naar een verkoop. Bij de toelichting op de kwartaalcijfers noemde hij een kleine verkoop juist een signaal.

“We zullen waarschijnlijk wat Bitcoin verkopen om een dividend te betalen, gewoon om de markt in te enten. Gewoon om de boodschap te sturen dat we het gedaan hebben”, zo zei hij.

Tegelijk stelde hij beleggers gerust. “Zelfs als we één Bitcoin zouden verkopen, kopen we er 10 tot 20 bij”, vertelde hij daarna in een podcast.

“Je moet een netto-accumulator van Bitcoin zijn”, zei de bestuursvoorzitter. “Je wil ieder jaar afsluiten met meer Bitcoin dan waarmee je het jaar begon.”

Op BTC Prague verdedigde hij de stap nogmaals. Volgens hem had hij alleen particulieren afgeraden te verkopen, niet het bedrijf zelf.

“Ik heb nooit gezegd dat het bedrijf geen Bitcoin zou verkopen. En iedereen die naar onze kwartaalpresentatie luistert of onze toelichting leest of een beetje verstand heeft, weet dat we de afgelopen vijf jaar heel duidelijk zijn geweest dat we de Bitcoin natuurlijk verkopen als dat moet”, aldus Saylor.

Veel mensen denken dat Strategy gedwongen wordt te verkopen zodra de koers ver genoeg zakt. Dat is een misvatting. De Bitcoins dienen niet als onderpand, dus een daling leidt niet automatisch tot verkoop.

Strategy heeft wel ruim 6 miljard dollar aan converteerbare obligaties uitstaan, een soort leningen die beleggers kunnen omruilen voor aandelen. Die moeten op termijn worden afgelost, en de eerste grote vervaldatum is september 2028.

De dividenden vormen op de korte termijn geen probleem. Ze staan vast in dollars en het bedrijf betaalt ze vooral met nieuwe aandelen. Daarnaast legde Strategy meer geld opzij: de dollarreserve groeide met 100 miljoen dollar naar 1,1 miljard dollar.

Die buffer dekt de dividenden, onder meer op de STRC-aandelen. De verkoop van begin juni liet zien dat Strategy daar desnoods ook Bitcoin voor inzet.

Maar vorige week plukte het ook al 1.550 BTC van de markt. Na de verkoop zijn er dus al 3.137 munten bijgekocht, 98 keer zoveel als er verdwenen. Zo zet het bedrijf zijn Bitcoinstrategie gewoon in de hoogste versnelling door.